[비즈한국] Ketua Federal Reserve AS, Jerome Powell, menyatakan dalam pidato utama di simposium kebijakan ekonomi tahunan di Jackson Hole, Wyoming, pada tanggal 23 (waktu setempat) bahwa “sudah saatnya bagi kebijakan moneter untuk disesuaikan.” Dengan demikian, penurunan suku bunga acuan pada pertemuan Federal Open Market Committee (FOMC) yang akan berlangsung pada tanggal 17–18 bulan depan kini dianggap sebagai sebuah kepastian.
Ketua Powell juga membuka peluang untuk ‘big cut’ (pemotongan suku bunga sebesar 0,50% poin). Ia mengatakan, “Arah kebijakan sudah jelas, dan waktu serta kecepatan penurunan akan ditentukan berdasarkan data yang masuk, prospek ekonomi yang berubah, dan keseimbangan risiko.” Karena investor menilai ketidakpastian seputar The Fed telah teratasi untuk saat ini, pasar saham New York, serta harga minyak dunia, harga emas, dan Bitcoin serentak mengalami kenaikan pada hari tersebut.
Dengan demikian, perhatian investor kini tertuju pada variabel berikutnya. Variabel yang akan memengaruhi investasi akhir-akhir ini termasuk pengumuman kinerja Nvidia pada tanggal 28 mendatang dan debat televisi kandidat presiden AS pada tanggal 10 bulan depan. Kim Young-hwan, seorang peneliti di NH Investment & Securities, menyatakan, “Variabel-variabel ini akan menentukan seberapa cepat kekuatan utama saham teknologi pulih dan kapan perdagangan saham yang diuntungkan oleh kebijakan pemerintahan baru AS akan dimulai.”
Secara khusus, pemilihan presiden AS yang akan berlangsung pada bulan November mendatang merupakan variabel penting untuk memperkirakan arah investasi. Hal ini dikarenakan sektor dan perusahaan yang diuntungkan dapat berbeda tergantung pada kebijakan Wakil Presiden Kamala Harris dan mantan Presiden Donald Trump. Mengingat Wakil Presiden Harris menantang posisi sebagai presiden wanita kulit hitam pertama dalam sejarah AS, debat pemilihan presiden antara kedua kandidat pada tanggal 10 bulan depan tidak hanya menarik perhatian investor, tetapi juga dunia.
Sebelum tampil secara penuh, Wakil Presiden Harris sempat dinilai sebagai "orang kedua tanpa prestasi dan eksistensi." Namun, suasana berbalik satu bulan setelah Presiden Joe Biden mengumumkan pengunduran dirinya dari pencalonan presiden secara mendadak. Di dalam Partai Demokrat, sempat muncul penilaian dominan bahwa Harris tidak kompetitif sebagai 'penantang' Trump, bahkan sempat muncul nama Michelle Obama, istri mantan Presiden Barack Obama, yang sebenarnya tidak memiliki ketertarikan pada politik. Namun, dalam waktu satu bulan, Harris berhasil mengubah peta persaingan dari 'kalah tipis' menjadi 'unggul tipis'. Selain itu, masuknya calon wakil presiden Tim Walz yang berpenampilan sederhana seperti 'paman lingkungan' menambah daya saingnya.
Para ahli memperkirakan bahwa sensitivitas terhadap kebijakan ekonomi kedua partai akan tinggi hingga pemilihan presiden. Choi Bo-won, seorang peneliti di Korea Investment & Securities, menyatakan, “Secara historis, ketika kandidat Demokrat terpilih, tingkat pengembalian indeks S&P 500 sebelum pemilihan presiden cenderung lesu, dan setelah pemilihan selesai, indeks selalu menunjukkan pemulihan terlepas dari siapa kandidat yang terpilih.” Namun, tahun ini terjadi insiden penembakan, penggantian kandidat Demokrat, dan perubahan besar dalam angka jajak pendapat. Peneliti Choi memprediksi, “Setelah pertemuan FOMC dan Bank of Japan (BOJ), kewaspadaan terhadap indikator makro juga meningkat,” dan menambahkan, “Sensitivitas kebijakan yang akan memengaruhi ekonomi di masa depan akan lebih besar dibandingkan masa lalu.”
Meskipun demikian, ada saran bahwa saat ini, di mana terdapat ketidakpastian sebelum pemilihan presiden, justru merupakan peluang untuk membeli. Menurut Shinhan Securities, rata-rata pengembalian (tidak termasuk nilai ekstrem) pada periode September-Oktober menjelang 10 pemilihan presiden AS terakhir adalah -2,1%, dengan probabilitas kenaikan 50%. Kim Sung-hwan, peneliti di Shinhan Securities, mengatakan, “Umumnya bulan September-Oktober secara musiman memang lesu bagi harga saham, dan situasi menjelang pemilihan presiden bukanlah pengecualian.” Ia menambahkan, “Ketidakpastian tentang siapa yang akan menjadi presiden tampaknya memicu musiman yang negatif tersebut.” Ia juga menganalisis, “Partai mana pun yang berkuasa, pasar saham cenderung mengalami kenaikan sejak bulan November.” Reli yang disebut sebagai 'honeymoon rally' ini biasanya berlangsung hingga bulan Mei tahun berikutnya, dengan rata-rata pengembalian 10,7% dan probabilitas kenaikan 80%. Dengan kata lain, periode ketika ketidakpastian memuncak tepat sebelum pemilihan presiden justru merupakan peluang beli yang baik.
Peneliti Kim Sung-hwan menekankan, “Meskipun Trump atau Harris menjadi topik utama, secara statistik, siapa yang terpilih sebenarnya tidak memiliki makna besar dalam dimensi strategi investasi.” Ia menjelaskan, “Dari 10 masa pemerintahan presiden terakhir, keuntungan meningkat paling besar pada masa pemerintahan Biden. Hal ini bukan karena Biden menerapkan kebijakan pro-pertumbuhan yang lebih baik daripada Trump, melainkan karena keuntungan perusahaan big tech yang bagus.” Sebelum pemilihan presiden berakhir, investor selalu memiliki banyak kekhawatiran tentang siapa yang akan menjadi presiden dan kebijakan apa yang akan dijalankan, namun setelah pemilihan berakhir, pasar akan kembali ke posisi semula. Oleh karena itu, dalam hal strategi investasi, alih-alih memikirkan siapa yang akan terpilih, adalah masuk akal untuk fokus pada fakta bahwa pemilihan presiden pada akhirnya akan berakhir seiring berjalannya waktu.