[비즈한국] “Seharusnya saya jual Samsung Electronics005930 saat baru rugi 200 ribu won. Sekarang, kerugiannya sudah 2 juta won.” Saat ini, investor semakin khawatir karena pasar saham global, termasuk KOSPI, terus merosot tajam dari hari ke hari. Kejatuhan pasar keuangan dunia ini dipicu oleh kekhawatiran resesi ekonomi di Amerika Serikat akibat data ketenagakerjaan yang negatif.
Pada tanggal 1, indeks ketenagakerjaan yang merupakan sub-indeks dari Purchasing Managers' Index (PMI) manufaktur bulan Juli dari Institute for Supply Management (ISM) AS tercatat di angka 43,4, yang merupakan level terendah sejak pandemi COVID-19. Jumlah klaim tunjangan pengangguran mingguan juga mencapai 249.000, melampaui angka 235.000 pada minggu sebelumnya. Laporan ketenagakerjaan AS bulan Juli yang dirilis setelahnya menunjukkan tingkat pengangguran sebesar 4,3%, level tertinggi dalam kurun waktu sekitar 3 tahun. Hal ini memperkuat keyakinan bahwa pasar tenaga kerja sedang memburuk. Kim Chan-hee, seorang analis di Shinhan Securities, menyatakan, "Setelah pertemuan FOMC bulan Juli menyebutkan fokus yang lebih besar pada kondisi ketenagakerjaan, data ketenagakerjaan menyusul indeks manufaktur ISM yang mengejutkan, sehingga kekhawatiran akan resesi semakin dalam." Namun ia menambahkan, "Kita perlu mengamati data selama 1-2 bulan ke depan sebelum menyimpulkan adanya penurunan tajam di sektor ketenagakerjaan." Lee Ha-yeon, seorang analis di Daishin Securities, juga mengatakan, "Terlalu dini untuk menilai adanya resesi hanya dari satu data ketenagakerjaan. Memang benar ada perlambatan, tetapi ini juga disebabkan oleh faktor sementara seperti dampak badai bulan Juli lalu dan pemeliharaan pabrik di Michigan."
KOSPI, yang merosot lebih dari 3% pada tanggal 2, melanjutkan tren penurunannya hingga lebih dari 5% pada tanggal 5. Bahkan pada pagi hari itu, sistem 'sidecar' KOSPI sempat diaktifkan karena harga kontrak berjangka KOSPI 200 turun lebih dari 5% dibandingkan harga acuan dan bertahan selama 1 menit. KOSDAQ juga menunjukkan penurunan tajam yang serupa.
Di kalangan pialang saham, muncul spekulasi bahwa Federal Reserve (The Fed) AS mungkin akan melakukan 'big cut' (pemangkasan suku bunga sebesar 0,5% poin) pada bulan September. Semakin banyak perusahaan sekuritas yang memprediksi pemangkasan suku bunga The Fed akan terjadi 2 hingga 3 kali dalam tahun ini. Min Byung-kyu, analis di Yuanta Securities, menunjuk, "Fakta bahwa pasar mulai mengantisipasi 'big cut' bukan penurunan suku bunga bertahap, dengan jelas menunjukkan kekhawatiran terhadap kondisi ekonomi. Perubahan ini menjadi alasan bagi investor untuk merealisasikan keuntungan, terutama pada aset yang beban valuasi-nya telah meningkat."
Investor khawatir sampai kapan penurunan pasar saham ini akan berlanjut. Masalahnya terletak pada pasar saham domestik. Tidak seperti pasar saham AS dan Jepang, pasar domestik belum sempat melonjak tinggi sebelumnya. Heo Jae-hwan, analis di Eugene Investment & Securities, mengatakan, "Namun, selama paruh pertama tahun ini, saham-saham ekspor ke AS di pasar domestik masih baik-baik saja. Perlambatan indeks manufaktur AS menjadi faktor yang menggoyahkan ekspektasi kinerja perusahaan ekspor domestik." Heo menambahkan, "Titik terendah harga saham biasanya muncul ketika sentimen terhadap aset aman sudah berlebihan. Di pasar saham domestik, perlu membatasi perhatian pada industri seperti utilitas dan galangan kapal yang mampu bertahan dengan baik dalam proses penyesuaian harga belakangan ini."
Para pakar yang menilai penurunan KOSPI, SK Hynix000660, dan Samsung Electronics terlalu berlebihan juga menyarankan agar tetap waspada terhadap volatilitas untuk sementara waktu. Kewaspadaan pasar kemungkinan akan meningkat sampai status resesi ekonomi AS terkonfirmasi. Analis Lee Ha-yeon mengatakan, "Meskipun saya melihat adanya potensi pembalikan pada laporan ketenagakerjaan Agustus, jika ternyata tidak memenuhi ekspektasi pasar, kita harus mempertimbangkan kemungkinan bahwa sentimen yang tertekan oleh kekhawatiran resesi dapat memicu resesi ekonomi yang nyata." Selain itu, ada saran untuk memantau apakah kekhawatiran resesi akan menyebar ke Tiongkok yang pemulihannya masih tertunda.
Karena volatilitas diperkirakan akan tinggi untuk sementara waktu, kenaikan tampaknya baru bisa diharapkan pada saat momentum kebijakan pasca-pemilu AS terkonfirmasi kembali. Kim Byung-yeon, analis di NH Investment & Securities, mengatakan, "Penurunan tajam jangka pendek di pasar saham baru-baru ini akan pulih sampai tingkat tertentu, namun sebelum pemilu AS, pasar saham tampaknya sulit menghindari tren penurunan atau pergerakan di level kotak (range) yang lebih rendah."
Sementara itu, diketahui bahwa Berkshire Hathaway yang dipimpin oleh Warren Buffett telah menjual 49% dari kepemilikan saham Apple mereka tahun ini. Hal ini memicu pembicaraan bahwa mungkin Buffett khawatir dengan potensi pertumbuhan Apple atau resesi ekonomi baru-baru ini. Park So-yeon, analis di Shinyoung Securities, menyampaikan, "Hasil penjualan tersebut sebagian besar dipindahkan ke obligasi pemerintah (T-bills) dengan jatuh tempo kurang dari 1 tahun. Akibatnya, cadangan kas Berkshire melonjak ke rekor tertinggi sebesar 276,9 miliar dolar." Park juga memperkirakan, "Saya pikir valuasi yang mahal menjadi alasan di balik keputusan ini. Gelembung AI dan kekhawatiran resesi baru-baru ini telah menarik pasar saham ke bawah, dan penjualan oleh Berkshire ini kemungkinan akan semakin menekan sentimen investasi pasar."